美国总统唐纳德・特朗普加大力度试图罢免美联储理事莉萨・库克，市场担忧其对央行独立性的攻击以及施压降息的行为将推胀，受此影响，美国长期国债价格下跌。

　　30 年期美国国债收益率一度上涨 5 个基点，至 4.94%；彭博美元现货指数小幅下跌 0.2%。

　　尽管此次市场波动幅度相对较小，但投资者和策略师在早间交易报告中推测，若特朗普成功用 “更倾向于降低借贷成本” 的政策制定者取代库克，物价压力可能会加剧。此前，特朗普曾多次抱怨美联储主席杰罗姆・鲍威尔及其同事降息动作过于迟缓。

　　野村澳大利亚有限公司高级利率策略师安德鲁・泰斯赫斯特表示，特朗普的举动提醒人们，美国政府 “行事仍非常规且难以预测”。市场担忧美联储理事会可能会 “充斥着鸽派成员”。

　　特朗普此前以 “莉萨・库克在抵押贷款申请中伪造文件” 为由，试图将其免职。但库克表示不会辞职，并质疑特朗普解雇她的权力合法性。

　　乔治・华盛顿大学政治学教授萨拉・宾德指出，解雇库克的企图 “充分表明，华盛顿没有任何机构能免受特朗普的胁迫。‘独立性’的宣称也不足以保护美联储免受特朗普野心的影响 —— 美联储需要支持者，尤其是债券交易员的支持”。

　　彭博社策略师观点

　　“美联储降息幅度越大，长期收益率维持高位的风险就越高。在通缩趋势稳固的背景下放松政策是一回事，但在物价涨幅高于通胀目标时这么做，就是另一回事了。”

　　—— 文・拉姆（Ven Ram），宏观策略师

　　此次对库克的施压，发生在特朗普强势推动美联储主席鲍威尔提前卸任之后 —— 鲍威尔的主席任期将于明年 5 月到期，目前寻找其继任者的工作已启动。此外，特朗普已任命长期支持者、经济顾问委员会主席斯蒂芬・米兰（Stephen Miran），填补本月初提前辞职的美联储理事阿德里亚娜・库格勒（Adriana Kugler）剩余的任期。

　　由于市场猜测美联储最早可能于下月降息，对货币政策最为敏感的 2 年期美国国债收益率出现下跌。5 年期与 30 年期美国国债的收益率差扩大至 116 个基点，为 2021 年以来的最大差值（注：收益率差扩大通常反映市场对长期经济增长与通胀的担忧）。

　　尽管美联储今年尚未降低借贷成本，但鲍威尔在上周杰克逊霍尔全球央行年会上发表讲话时表示，为支持劳动力市场，降息可能是合理举措。本周一，纽约联邦储备银行行长约翰・则称，“低中性利率时代似乎远未结束”（注：“中性利率” 指既不刺激也不抑制经济的利率水平，低中性利率意味着央行政策空间相对有限）。

　　紧张局势持续升温

　　当前，美国众议院通过了一项 3.4 万亿美元的财政方案（该方案包含减税及削减社会保障项目支出内容），美国预算赤字相关的紧张局势本就持续发酵，此次美联储人事风波进一步加剧了市场不确定性。交易员将密切关注本周美国国债拍卖情况（包括 5 年期和 7 年期国债），观察市场参与者的认购反应。

　　标准普尔全球评级公司（S&P Global Ratings）近期维持美国 AA + 信用评级时警告称，“若政治局势削弱美国机构的权威性、长期政策制定的有效性或美联储的独立性，美国的信用评级可能会面临压力”。

　　今年上半年美元汇率大幅下跌后，自 6 月以来基本保持稳定。但澳大利亚联邦银行（悉尼）策略师卡罗尔・孔表示，若库克被免职，将对美元产生负面影响。

　　她指出：“这将进一步挑战联邦公开市场委员会（FOMC）的独立性 —— 而该独立性正是美元避险地位的基石，进而可能引发更多美元抛售行为。”